Noch vor einer Woche sah es so aus, als würden die Dämme an den Aktienmärkten brechen. Der Leitindex S&P 500 ging mit einer langen roten Kerze aus dem Handel, ein Zeichen für eine hohe Abwärtsdynamik. In der vergangenen Handelswoche jedoch gewann der S&P 500 jeden einzelnen Handelstag hinzu, eroberte den SMA 50 zurück und notiert nun wieder in dem Bereich, aus dem er seine Seitwärtsbewegung nach unter verließ. Nun ist sogar ein neues Hoch im September möglich.
Entscheidend sind die vier in der Nähe des aktuellen Indexstandes eingezeichneten Linien. Bei 5.570 Punkten liegt eine schwache Unterstützung, die am besten halten sollte. Der Unterstützungsbereich bei 5.400 Punkten ist schon wesentlich stärker – sollte dieser nach unten durchbrochen werden, trüben sich die mittelfristigen Aussichten an den Aktienmärkten erheblich ein. In greifbarer Nähe befinden sich die Widerstandsbereiche: Der erste, das Zwischenhoch vom 30. August, befindet sich nur noch 25 Punkte entfernt. Schließt der S&P 500 signifikant darüber, ist der Abwärtstrend technisch beendet. Überwindet der S&P 500 das bisherige Hoch, gilt das als Fortsetzung des Aufwärtstrends.
Wie stehen die Chancen auf ein neues Hoch im September? In der vergangenen Handelswoche zeigte sich der S&P 500 überraschend stark. Charttechnisch ist alles offen, entscheidend sind die beschriebenen Marken. Die gefallenen Rohstoffpreise, insbesondere der gesunkene Ölpreis, reduzieren die Inflation, was Zinssenkungen ermöglichen wird.
Am kommenden Mittwoch wird die Fed beginnen, die Zinsen zu senken. Wesentlich entscheidender für die Aktienmärkte als die Zinsentscheidungen der Zentralbanken sind die Entwicklungen der Kapitalmarktzinsen im Bereich der 10-jährigen Staatsanleihen. Diese fallen weltweit mit Ausnahme von Japan. Vor einem Jahr lagen sie in den USA um einen Prozentpunkt höher. Die Aktienkurse habe sich seitdem hervorragend entwickelt. Fallende Kapitalmarktzinsen wirken sich überwiegend positiv auf die Entwicklung von Aktienkursen aus. Jedenfalls solange die Zinsen nicht aufgrund einer Rezession gesenkt werden.
Die Nervosität der Marktteilnehmer ist zurückgegangen. Der Volatilitätsindex VIX ist innerhalb einer Woche von 22 auf 16 Punkte gefallen. Der Fear & Greed Index steht mit 49 Punkten auf neutral. Kritisch bleibt die Saisonalität – der September ist ein statistisch schwacher Börsenmonat, in dem die Aktienmärkte nur selten neue Hochs erzielen. Sehen wir in der kommenden Woche ein neues Hoch im September?
