Während es noch vor zwei Wochen nach weiter fallenden Kursen aussah, zeichnet sich zum Ende dieser Woche ein anderes Bild. Der Leitindex S&P 500 konnte das alte Hoch aus dem Dezember letzten Jahres überwinden. Die Kurse schlossen im neuen Jahr bereits auf einem neuen Hoch.
Ein neuer Aufwärtstrend liegt dann vor, wenn das alte Hoch signifikant überwunden wurde. Bisher ist das nicht der Fall. Bereits in den kommenden Handelstagen kann es jedoch so weit sein.
Dabei ist die Aufwärtsdynamik an den Aktienmärkten nur auf den ersten Blick überraschend. In den USA herrschst wirtschaftliche Aufbruchsstimmung. Die Rohstoffpreise sind nach wie vor stabil und kein Inflationstreiber. Nur die Höhe der Kapitalmarktzinsen bereiten nach wie vor Sorgen. Immerhin stehen die „sicheren“ und zumindest berechenbaren Zinsen an den Anleihemärkten für Anleger und Investoren in einem direkten Konkurrenzverhältnis zu den ungewissen Renditen an den Aktienmärkten. Die Kapitalmarktzinsen für 10-jährige Staatsanleihen bewegen sich derzeit um die 4,6 Prozent. Auf diesem Niveau kann es durchaus Umschichtungen aus dem Aktienmarkt in den Rentenmarkt geben. Aber an den Börsen wird die Zukunft gehandelt und langfristig performen Aktienmärkte wesentlich stärker als 4,6 Prozent.
Die Wahrscheinlichkeiten liegen leicht bei einer Fortsetzung der Hausse. Auch im neuen Jahr kann sich der Trend in Richtung neue Hochs fortsetzen.
